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"工业大麻暴涨股"被问询!大股东爆仓,现金流为负

中国基金报 莫飞

三个月内涨幅250%,从基因测序、区块链再到工业大麻,每一个市场热门概念题材,这家中药上市公司总能踩准时点、赚足市场眼光。然而,在频蹭热点玩概念的背后,公司的财务状况却频频遭到质疑。

表面上看,经营的规模不断扩大,新项目开展颇多,但实际上,受市场关注的业务却开展缓慢、净利润还出现了腰斩的情况。更奇怪的时候,现金流持续三年为负、大股东质押爆仓的情况下,公司采购的存货却高达61个亿?

到底怎么回事?交易所终于出手提出质疑。

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5月20日,紫鑫药业收到深交所发送的年报问询函,要求就公司净利腰斩、存货规模高居不下、现金流持续为负等问题进行详细树明。除此之外,公司大股东爆仓是否涉及资金链断裂、公司财富是否涉及关联交易等问题也成为监管部门关注的重点。

蹭热点被质疑

曾是“工业大麻”概念股

对于A股股民而言,无论是今年大火的工业大麻,还是此前资金热炒的区块链、基因测序概念,紫鑫药业作为一家传统的中药公司却总能参与到这些市场火热的题材之中。而根据已发布的公告看,公司也的确正在和市场合作伙伴展开上述新的业务。可是,收效如何,却要打上问号?

在今日发布的问询函中,深交所就明确提出了这样的疑问。根据公司披露,紫鑫药业“主要从事中成药产业、人参产业、基因测序仪及配套试剂产业”,而公司除中成药、人参业务外其他业务营业收入占比为 1.2%。

对此,交易所要求公司补充披露自开展基因测序相关业务以来的具体收入及投入情况、业务开展情况、前五大客户情况,并请结合实际情况说明你公司年报关于基因测序相关业务的描述是否客观或存在夸大宣传的情况。

资料显示,2013年,基因测序产业正处于市场风口,紫鑫药业在当年10月份公布了公司拟与中国科学院北京基因组研究所签订测序仪项目产业化投资的公告。经过五年多时间,公司在2018年中报发布时称,基因测序仪项目始终处于研发及认证阶段。有意思的是,从2013年10月宣布参与基因测试项目开始至2015年6月,紫鑫药业股价不断上扬,股价最高上涨至14.07元,区间涨幅超过2倍以上。

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然而,这并非是紫鑫药业玩的唯一的概念。今年1月9日,紫鑫药业宣布其全资子公司与吉林省农科院合作开展工业大麻研发工作,因涉及工业大麻概念,公司股价一飞冲天。从1月9日的4.50元连续翻涨至4月18日最高16.56元,区间涨幅超过250%。然而,针对深交所发来涉及工业大麻概念的关注函,公司却回复称,“吉林省工业大麻种植尚未合法化,本公司在国内尚未取得与工业大麻相关的资质。”

5月20日傍晚,紫鑫药业再次发布工业大麻公告进展,确定首次拟引进FG029070002号大麻种子,但公司同时表示,上述大麻种子引进国内能否获得审批尚存在不确定性。

净利润腰斩

存货高居61亿元

除了蹭热点项目存疑之外,紫鑫药业年报存在的多项问题也引起了监管高度关注。数据显示,2018年,紫鑫药业营业收入 13.25 亿元,同比下降 0.17%,净利润 1.74亿元,同比下降 53.15%,经营活动产生的现金流量净额为-7.67 亿元,同比下降 41.88%。

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对于营收微跌、净利和现金流大幅下滑情况,深交所提出,要求公司结合所在行业竞争格局、公司市场地位、主营业务开展情况和报告期内销售营业利润率、期间费用、经营性现金流等财务指标的变化情况,说明你公司营业收入下降幅度相比净利润、经营活动净现金流下降幅度差异较大的具体原因及合理性。

除了业绩惨淡之外,公司存货高居的异常问题也成为监管关注的重点。截止2018年年末,公司存货余额为 61.09 亿元,占公司总资产的61.59%,未计提存货跌价准备。对此,深交所要求公司结合行业环节、公司产销政策、市场行情等说明存货期末账面余额较大原因、存货内部管理制度以及未计提跌价准备的合理性。同时,交易所还要求年审中介机构对存货的具体审计程序及项目合理性进行进一步说明。

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从数据来看,截止2018年12月28日收盘,公司总市值为55.85亿元,而同期存货余额高居61亿元,甚至超过了公司整体营收的两倍,这样的存货记录也是刷新了A股上市公司的记录。

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